FTX投资者告状红杉成本等风投契构“伪善论说”威尼斯注册送38元，VC投资失败要承担法律职守吗？

2023-02-16

着手：财联社

剪辑 田箫

图片着手：由无界领土AI用具生成

风险投资自出身之初，便格外强调“风险”的魔力。关系词，面临数见不鲜的新兴界限投资失败，投资者正在条件风投契构为我方的伪善付出更多代价。

近日，加密货币FTX投资者对红杉成本、Thoma Bravo和Paradigm在内的风险投资和私募股权公司拿告状讼，告状书称，由投资机构对 FTX 的无数投资，将 FTX 描摹成了一个值得信托和正当的加密货币交往所，投资者指控投资机构违抗州和联邦法律，包括伪善论说、伪善告白和民事共谋。

事实上，被告状的风投契构自身也在FTX收歇事件中际遇了弥远损失。红杉成本与Thoma Bravo向FTX投资逾1.5亿好意思元，Paradigm向FTX有关企业投资了2.9亿好意思元，在FTX出现流动性崩溃之后，三家机构均将其沿途投资的价值减记至零。

曾估值320亿好意思元、却在整夜间暴雷收歇的FTX，不仅为加密货币行业带来了千里重打击，其余波也为际遇重创的风投行业带来更多不良影响。

**被告状的三家机构齐是 FTX 在 2021 年 7 月进行的 9 亿好意思元 B 轮融资的投资者，这是加密货币历史上最大的一次融资。

**除上述机构外，还有提高 60 位投资者参与该轮融资。包括软银、Ribbit Capital、Insight Partners、Third Point、Lightspeed Venture Partners、Altimeter、BOND、NEA、Coinbase Ventures、Willoughby Capital、40North、Senator Investment Group、Sino Global Capital、Multicoin、Paul Tudor Jones 家眷、Izzy Englander、Alan Howard、VanEck、Hudson River Trading 和 Circle等。

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完成融资的同期，不少投资机构还对FTX荒谬创举东说念主Sam Bankman-Fried示意出极大的唱和。

红杉成本合鼓吹说念主Alfred Lin称，FTX 是寰宇需要的高质料、群众加密货币交往所，它有后劲成为起始的种种金钱金融交往所。Sam是开采这项业务的无缺创举东说念主，团队的执行力超卓。” 红杉成本以致在其官网上注销一篇著述，称Sam在与其投资团队高层视频通话时，他还在一边打“铁汉定约”，但这并未影响红杉成本的投资兴味，随后向FTX投资了2.1亿好意思元。在FTX暴雷后，红杉成本现已删除该篇著述。

Paradigm 衔尾创举东说念主兼科罚合鼓吹说念主 Matt Huang称，“Sam是那些非常的创举东说念主之一，他的愿景既攫金不见人又私有地得当了加密货币的以前。团队的执行力不言而谕，FTX 将在两年内成长为群众顶级交往所。”

Thoma Bravo 创举东说念主兼科罚合鼓吹说念主Orlando Bravo 示意，咱们昂扬地看着 Sam 和 FTX 团队见效开采了寰宇上最顶端、首先进的加密货币交往所。固然这本人便是一项令东说念主难以置信的树立，但他们死力于于通过他们的时候对寰宇产生积极影响。

根据向北加州联邦法院提交的诉状，被告状的风投公司宣称已对 FTX 运营进行了无数尽责访问，并保证这一平台是安全的。关系词，在此之前，已有部分投资机构承认了自身在尽责访问上的短处。

举例，红杉成本在前年11月主动向基金投资者致歉，示意将纠正其以前投资的尽责访问症结，更起劲地推动早期初创企业的财务报表接受四大管帐师事务所之一的审计。

软银的投资东说念主也主动向LP说念歉，称其时堕入了fomo（fear of missing out）厚谊，并没看懂我方投的到底是什么。

淡马锡在从 FTX身上损失了2.75 亿好意思元后初始里面访问，旨在“操办和纠正其经由，并为以前吸取履历”。它发表声明称，其从 2021 年 2 月到 10 月，阔绰能够 8 个月期间审查了 FTX 的审计财务报表，炫耀它是盈利的。然而，投资齐有风险，尽责访问也有局限，要摈斥悉数风险不可行，何况由外向内的尽责访问，“无法察觉到少数东说念主尽心粉饰的诓骗举止”。

除了被投资者告状外，好意思国证券交往委员会（SEC）也留心到了常常“翻车”的风投契构。

据路透社报说念，本年1月，SEC 已在寻求 FTX 投资方尽责访问的精湛信息，产品中心现在已计较了几家 FTX 投资方并发出文献肯求，条件他们提供在投资 FTX 的时候制定了哪些尽责访问计谋和症结，在选择投资 FTX 的时候是否顺从了这些计谋和症结，以及是否履行了投资方的信托义务。由于有关访问尚未公开，音书东说念主士圮绝炫耀被 SEC 访问的风投公司称号。

同期，SEC正在制定新规，拟使投资者更容易就 VC 未尽责访问、不良投资等举止进行告状，该提案最早可能于本季度完成。这条新规不仅适用于风险投资，还将涵盖私募股权公司、对冲基金和某些房地产投资公司等任何已收受到 SEC 监管的私东说念主投资基金。

不仅自身出现弥远失掉，还要面临法律指控，对风投契构而言，是否应该为投资失败负起更多职守？

鲸平台众人、实用金融商学执行院长罗攀对《科创板日报》示意，投资者告状红杉成本等风投契构，可能较阻止到法院赈济。

起始在于诉讼两边的身份问题。当作平凡投资者来说，同红杉成本等投资机构通常，齐是该公司的投资东说念主。岂论他们收受的是平直投资仍是曲折投资的形势，从法理上他们齐是公司的鼓吹。因此，鼓吹告状鼓吹，诉讼主体是否适格值得留心；

其次是事实问题。若是投资者合计红杉成本等投资机构需要承担法律职守，就必须要阐发这些鼓吹存在侵害其他鼓吹的举止。但从逻辑推理来看，加密货币FTX的主体公司是颓落法东说念主机构，若是是公司在主义中存在伪善论说、伪善告白的举止，其职守应当由主体公司承担。而要念念雅致其他鼓吹的职守，就必须要阐发鼓吹职守，而这将很难作念到。

若是投资者仅通过红杉成本对外公开的所谓的投资分析答复，当作其伪善论说的事实字据，这可能较难赢得法院采信，毕竟投资机构依据所赢得信息制定的投资分析答复，仅对其自身的投资举止追究，而不可能对其他投资者的跟班举止追究。

罗攀示意，“我合计平凡投资者难以赢得法院赈济，除非有字据能阐发他们之间存在共谋。”

同期，上述专均一示意，这起案件于国内的投资者而言，具有很好的学习和模仿道理道理。

“刻下，我国成本商场投资过程中，仍然存在着较大的非感性举止，比拟典型的举止是‘用脚投票’跟随式的投资形势。不少投资者短缺专科投资智力，有的机构未开采起符合自身的投资逻辑，在此情况下，只可跟随商场上着名度更高的投资机构投资。

“这种投资举止存在两个坏处。一是容易酿成投资盲从，一朝无数投资者跟随明星机构蜂涌而入，容易酿成投资价钱与价值严重背离，反而马虎了企业的发展，酿成投资商场的非感性波动；二是跟随效应可能被违警机构运用，在我方行将退出的商场中开释出投资音书，酿成疯抢处所，却导致了无数投资者套牢，这种举止将严重影响商场的健康发展。”

因此，投资者开展任何投资威尼斯注册送38元，应该要明确我方的投资标的、范围，有明显的投资逻辑和风险的承受进度，不行盲目跟从。不然一朝遇上FTX暴雷雷共事件，再进行追诉反而可能导致损失扩大。

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